Финансовые услуги

Финансовые услуги

Хотя технология блокчейн обычно считается потенциально разрушительной в различных аспектах, существует недостаток понимания того, где и как технология блокчейн эффективно применяется и где она имеет заметный практический эффект [1] . На этом фоне мы представляем и подробно обсуждаем конкретный пример влияния этой технологии в конкретной ситуации с небольшими краткосрочными кредитами в розничном банковском секторе. Мы предлагаем банкам надежную и масштабируемую технологию блокчейн с доказательством доли и ограниченным потреблением энергии, используемую для рационализации их процессов, что приведет к снижению транзакционных и административных издержек. Это становится возможным благодаря смарт-контрактам. Таким образом, мы способствуем кредитованию малого масштаба с высокой частотой и на короткий срок, а также более простому и эффективному способу соединения мелких заемщиков и кредиторов.

1 Введение

В 2008 году Сатоши Накамото представил миру цифровую валюту биткоин с намерением сделать возможными электронные денежные платежи непосредственно между физическими лицами без необходимости привлечения сторонних посредников. С тех пор блокчейн, технология, лежащая в основе Биткойна, привлекла значительный интерес исследователей и практиков. Хотя исследования некоторых форм быстро развивались, особенно в связи с криптовалютами, многие эксперты осознали, что технология блокчейн обладает разрушительным потенциалом, выходящим за рамки ее использования в криптовалютах [2, 3, 4]. Тем не менее, глубокого понимания в отношении применения и случаев использования, как правило, не хватает [1] . Другими словами, чтобы отбросить опасения, что блокчейн - это инновационная технология в поисках сценариев использования [5] или что немногие проекты, ориентированные на блокчейн, вышли за рамки белой книги или доказательств концепции [6], необходимо получить больше знаний о том, какие (комбинации) функций актуальны для конкретных отраслей или бизнес-процессов и как они должны быть разработаны. Эти вопросы необходимо решать для того, чтобы влиять на внедрение технологии в бизнес-кейсы [1] .

Следуя [1], мы утверждаем, что исследования могут помочь преодолеть этот недостаток путем всестороннего понимания значимости и влияния уникальных свойств блокчейна (например, децентрализации, скорости транзакций, потребности в энергии) и изучения соответствующих примеров использования. Пример использования, который мы описываем в последующем исследовании, касается практики кредитования с высокой частотой, но очень низким объемом. Он начинается с наблюдения за бизнес-проблемой в розничном банковском деле, когда клиенты розничных банков, обращающиеся за небольшими краткосрочными кредитами для покрытия непредвиденных расходов, остаются без хорошего ответа на свои нужды. Розничные банки обычно не предлагают такие кредиты. Друзья, родственники (и дураки) могут чувствовать себя неловко или заставить кредитора чувствовать себя неловко. Кредитные карты слишком дороги, а ростовщики или частные кредитные компании слишком часто придерживаются хищнической практики кредитования.

Кредитные карты - это не то, что нужно.

Для решения этой проблемы мы разработали решение на основе блокчейна и смарт-контрактов для розничных банков, которое может быть доступно экономически эффективным, безопасным и масштабируемым образом, в отличие от существующих в настоящее время и зачастую незаконных payday loans [7, 8, 9] .

Вклад данного исследования в существующие исследования является тройным: Во-первых, оно представляет конкретное применение и потенциальный бизнес-кейс, внедряя встроенный механизм для снижения транзакционных и административных издержек, возникающих в результате устаревшей практики кредитования в банках. Во-вторых, он заменяет основанный на доверии, централизованный и бюрократический реестр на свободную от взлома и автономную систему транзакционных баз данных, которая включает в себя безопасный процесс регистрации и транзакций. В-третьих, он использует новый подход проектной науки для разработки стратегии смягчения эффектов неблагоприятного отбора на рынках, страдающих от информационной асимметрии, путем предоставления надежной, прозрачной и полной записи истории каждого рыночного актива. В целом, выводы, сделанные в этой статье, иллюстрируют потенциал систем на основе блокчейна/умных контрактов для основной деятельности в банковской сфере, но также подчеркивают технологические недостатки и проблемы для коммерческого применения, такие как масштабируемость или вопросы конфиденциальности.

Подробнее о том, как можно использовать блокчейн в коммерческих целях.

Оставшаяся часть данной работы построена следующим образом. Далее, в разделе 2, мы подробно рассказываем о проблемах, связанных с микрокредитованием в розничном банковском секторе, в основном о высоких издержках и информационной асимметрии. В разделе 3 поясняется, что в данной работе используется исследовательский подход, основанный на науке проектирования, для реализации прототипа на основе блокчейна. В разделе 4 кратко анализируется ландшафт блокчейна в сфере финансовых услуг, при этом особое внимание уделяется проблеме энергии, а также механизмам доказательства работы и доказательства доли для майнинга. В разделе 5 мы предлагаем и разрабатываем работоспособное приложение для платформы микрокредитования на основе блокчейна. Далее он подробно обсуждается, включая описание рынка и описание бизнес-модели. В разделе 6 дается оценка предложения на основе SWOT-анализа. Раздел 7 содержит выводы и уроки для исследований и практики.

2 Постановка проблемы: Затратное микрокредитование и информационная асимметрия

Микрофинансирование стало популярным словом в сфере экономического развития с тех пор, как д-р Мухаммад Юнус был удостоен Нобелевской премии мира 2006 года в знак признания его усилий по улучшению жизни беднейших слоев населения путем предоставления микрозаймов. С дальнейшим распространением микрофинансовых организаций по всему миру, модель начала претерпевать многочисленные мутации, которые привели к сочетанию положительных и отрицательных результатов, поднимая вопросы о целесообразности и эффективности микрофинансирования как инструмента экономического развития [10, 11]. В отличие от этого известного и устоявшегося, но в то же время спорного применения микрофинансирования, мы предлагаем внедрить его в общий розничный банковский бизнес. Тем не менее, в обеих формах, будь то инструмент помощи развитию или продукт в классическом розничном банкинге, микрофинансирование имеет некоторые особенности, которые мешают финансовым учреждениям принять его.

Как правило, микрофинансирование имеет ряд особенностей.

Сделки, кредиты, ипотека и платежные услуги составляют основу банковского репертуара, но часто опираются на устаревшие, унаследованные процессы исполнения. Проверка информации, кредитный скоринг, оформление кредита и распределение средств - все это услуги, требующие времени [12] . Клиенты, обращающиеся за небольшими, краткосрочными кредитами, исторически исключались из-за высоких постоянных затрат, связанных с комиссионными за транзакции и административными расходами. Стоимость привлечения клиентов по сравнению с размером займа значительно выше в микрофинансировании по сравнению с обычными коммерческими займами [13] . Исследование, проведенное Lascelles и Mendelson (2008), выявило 20 факторов риска, которые могут сдерживать рост микрофинансового сектора. Среди этих факторов контроль затрат занял четвертое место по значимости. Это указывает на то, что эффективность операций жизненно важна для розничных банков и микрофинансовых институтов [14] . Отсюда отсутствие микрокредитования в розничном банковском секторе, а также высокие процентные ставки по микрозаймам в развивающихся странах. Поэтому эффективный и безопасный способ управления этими операциями может существенно помочь как кредиторам, которые получат большую выгоду за счет устранения или изменения природы посредников, так и держателям кредитов, которые получат доступ к небольшим краткосрочным займам с меньшими процентами, которые необходимо выплачивать, и механизмам, которые могут предотвратить чрезмерное заимствование [13] . С экономической точки зрения, децентрализованные бухгалтерские книги, вероятно, будут более экономически эффективными по сравнению с нынешними централизованными системами, поскольку блокчейн проходит через три экспоненциальные кривые стоимости: Закон Мура (стоимость обработки цифровой информации уменьшается экспоненциально), Закон Крайдера (стоимость хранения цифровой информации уменьшается экспоненциально) и Закон Нильсена (стоимость передачи цифровой информации уменьшается экспоненциально) [15] .

Важным фактором затрат в условиях микрофинансирования является информационная асимметрия, поэтому ее снижение положительно скажется на снижении затрат [16] . Банки и микрофинансовые институты часто не располагают достаточной информацией для принятия обоснованного кредитного решения. Небанковские (по оценкам, 40% населения мира), малобанковские и микропредприятия часто не совершали достаточного количества безналичных платежей для достаточной оценки риска [17] .

Как правило, информационная асимметрия означает, что одна сторона не располагает важной информацией о другой стороне, что влияет на принятие решений. Мы обычно обсуждаем эту проблему по двум направлениям: неблагоприятный отбор и моральный риск. Неблагоприятный выбор описывает ситуацию, в которой взаимодействующие стороны придают значение качеству объекта сделки, но в то же время обладают разным уровнем информации о нем [18]. Во-вторых, моральный риск относится к склонности (некоторых) бенефициаров использовать свои кредиты в проектах, которые будут препятствовать их способности погашения, или склонности микрофинансовых институтов требовать залог и кредитную политику, невыгодную для заемщиков.

Существует многообразие структуры собственности. <Разнообразная структура собственности и разнообразие заинтересованных сторон в микрофинансировании делают информационную асимметрию основным источником риска для микрофинансовых институтов [19]. Возможно, экономическая и нормативная среда в развивающихся странах с большей вероятностью приведет к возникновению более глубокой асимметрии с негативными последствиями [16] . В этом отношении информационной асимметрии внедрение блокчейна также может принести облегчение.

3 Методология и исследование дизайна

В настоящее время все большее признание получают проектные исследования в информационных системах как естественное развитие нашей области по мере ее становления [20]. Как и предыдущие работы [21], данная работа основана на исследованиях в области дизайна, чтобы направить реализацию бизнес-концепции на основе блочной цепи. С точки зрения науки о дизайне, микрокредитование в розничном банковском деле является типичной "злой проблемой", поскольку 1) решение проблем высоких затрат и информационной асимметрии в микрокредитовании можно найти только "достаточно хорошее", а не решить их полностью; 2) решение проблемы будет скорее хорошим или плохим, чем истинным или ложным; 3) проверка решения сложна и зависит от нескольких участников; 4) возможность обучения методом проб и ошибок ограничена, так как каждая попытка проверки решения сложна и ресурсоемка; и 5) проблема не имеет исчерпывающего набора потенциальных решений или набора хорошо описанных допустимых операций. Поэтому мы выбрали специальный подход к разработке, сначала узнав больше о двуединой проблеме в предыдущем разделе, а затем разработав проект в разделе 5, который мы одновременно и окончательно оценили (раздел 6). Таким образом, наш процесс разработки соответствует модели процесса DSRM, представленной в [22], см. рисунок 1.

Рисунок 1

Процесс исследования науки о дизайне

В нашем случае отправной точкой исследования стал контекст, инициированный моим курсом по блокчейну в Цюрихском университете в весеннем семестре 2020 года. В ходе этого курса мы изучили литературу из различных источников, таких как научные статьи, отчеты лидеров отрасли и другие публикации (см. раздел 8), чтобы составить картину текущих тенденций цифровизации в финансовой отрасли в целом и конкретно в отношении применения технологии блокчейн. Мы изучили наиболее актуальные технические вопросы, которые необходимо решить, чтобы убедиться, что наши решения могут быть применены на практике. Мы опросили экспертов по блокчейну в Trust Square в Цюрихе и непосредственно банки, чтобы подтвердить правильность нашего подхода. При формулировании идей мы сосредоточились на решениях, которые могли бы использовать существующие финансовые институты и структуры, усиленные технологией блокчейн, для обеспечения большей ценности для клиентов с низким уровнем дохода в развитых странах в краткосрочной перспективе и для клиентов с низким уровнем дохода в развивающихся странах в долгосрочной перспективе. Далее различные идеи были исследованы и протестированы в студенческих группах, которые подготовили предварительный бизнес-план для каждой из них, в итоге сократив количество решений до одного, которое мы рассматриваем в данной работе. Затем мы провели анализ рынка и попытались позиционировать наше кредитное решение для максимального проникновения на рынок, результаты которого представлены ниже.

4 Анализ особенностей блокчейна

4.1 Блокчейн и финансовые услуги

Наша дискуссия сосредоточена вокруг технологии блокчейн в розничном банковском обслуживании. Она не зависит от криптовалют и их ценности в качестве портфельного актива, что в настоящее время также является заметной темой в индустрии финансовых услуг (обзор см. в [23]).

Как ожидалось, блокчейн будет использоваться в сфере финансовых услуг.

Ожидается, что в 2019 году финансовые услуги будут лидировать по расходам на блокчейн - $1,1 млрд из ожидаемых 2,9 млрд во всех секторах [24]. Ожидается, что до 2022 года расходы будут расти в геометрической прогрессии и достигнут $12,4 млрд во всех секторах [24] . Существует множество способов, с помощью которых блокчейн может улучшить текущую финансовую систему, наиболее важными из которых являются безопасность, прозрачность, доверие и сокращение расходов [25] . Во-первых, блокчейн дает возможность сделать систему более безопасной благодаря своей архитектуре, основанной на консенсусе, которая устраняет единые точки отказа и снижает необходимость в посредниках. Во-вторых, он может уменьшить информационную асимметрию, повысить прозрачность и надежность системы, выступая в качестве единого, неизменного общего источника данных для всех участников. В-третьих, она способна значительно снизить затраты, позволяя финансовым учреждениям отказаться от большого числа посредников. В результате многие люди, которым ранее было запрещено участвовать в финансовых услугах из-за высокого барьера в виде платы за вход, теперь смогут участвовать и получать выгоду.

В частности, в отношении системы "Финансовые услуги".

В частности, применительно к нашему сценарию использования технология блокчейн может быть использована для оптимизации процессов кредитования, например, для проверки документов в режиме реального времени, упорядоченного прогнозирования кредитов и автоматизированной выдачи средств с помощью смарт-контрактов [25] .

4.2 Технология блокчейн и смарт-контракты

В общем виде технология блокчейн относится к полностью распределенной системе для криптографической регистрации и хранения последовательного, неизменяемого, линейного журнала событий транзакций между участниками сети [1] . Она создает децентрализованную запись транзакций, известную как распределенная бухгалтерская книга, которая позволяет заменить существующие собственные базы данных единой, неизменной главной базой данных. По сути, это означает, что любая сторона может доверять данным, хранящимся в блокчейне. Поскольку современная технология блокчейн может не только обрабатывать денежные транзакции, но и обеспечивать соответствие транзакций программируемым правилам в виде "умных контрактов" [26], она позволяет даже сторонам, не полностью доверяющим друг другу (как в нашем контексте микрокредитования), проводить и надежно контролировать взаимные транзакции, не прибегая к услугам доверенных посредников.

Создание "блокчейна" - это возможность для всех сторон, которые не доверяют друг другу.

Для достижения "демократизации" финансов нам нужны инструменты, которые дает блокчейн, а именно смарт-контракты. Смарт-контракт - это компьютерный протокол, который может проверять и исполнять положения договора без участия доверенных сторонних посредников. Условия соглашения записываются непосредственно в код, и после выполнения всех требований контракт исполняется. Все транзакции, осуществляемые с помощью смарт-контракта, отслеживаемы и необратимы. Они являются ключевым ингредиентом для скорости работы и надежности приложений для кредитования на основе блокчейна, как мы его себе представляем.

Все эти приложения, как мы считаем, могут быть использованы для получения кредитов на основе блокчейна.

Все эти приложения, однако, требуют, чтобы технология блокчейн, лежащая в их основе, была надежной, энергоэффективной и способной обрабатывать тысячи транзакций в день. Теоретически, блокчейн-решения должны конкурировать и обогнать возможности обработки кредитных карт. Visa, например, обрабатывает около 1 700 транзакций в секунду, но утверждает, что по состоянию на 31 марта 2019 года сможет обрабатывать более 65 000 транзакций в секунду [27] . В настоящее время блокчейн значительно отстает от этого показателя. В следующем разделе мы рассмотрим энергетическую проблему технологии блокчейн, которая является причиной этого недостатка, и способы ее решения.

4.3 Энергетическая проблема

Технология блокчейн по-прежнему сталкивается с целым рядом проблем, которые препятствуют ее широкомасштабному внедрению в индустрии финансовых услуг. Пожалуй, одним из самых серьезных препятствий на данный момент является масштабируемость, поскольку для добавления новых блоков информации в блокчейн требуется непомерно большое количество энергии (см. Рисунок 2). На данный момент технология блокчейн недоступна для большинства розничных клиентов.

Рисунок 2

Потребление энергии в стране в сравнении с потреблением энергии биткойна

Блокчейн требует большого количества энергии, которая действительно может считаться несоразмерной по сравнению с фактической полезностью валют [28] и которая, таким образом, может препятствовать или задерживать широкое внедрение технологии блокчейн [29]. Сколько именно - вопрос непростой. Ключевые данные о блокчейн трудно найти. Однако об их деятельности можно судить по количеству монет, необходимых для их работы. Самым крупным блокчейном является тот, который работает на биткоине [1], а майнинг биткоина (процесс записи транзакций в блокчейн) требует больших затрат энергии. По приблизительным оценкам, потребление энергии биткоином составляет около 75 ТВтч в год [30] . Для сравнения, это больше, чем потребляет страна Нигерия в целом, и больше, чем самые низкие 750 миллионов пользователей электроэнергии (10%) во всем мире. Как видно на рисунке 2, потребление электроэнергии биткойном обогнало большую часть Африки, и осталось всего 38 стран, которые определенно потребляют больше электроэнергии [31] .

На рисунке 3 показано, что потребление электроэнергии биткойном превышает потребление всей Африки.

Рисунок 3 показывает, что потребление электроэнергии Биткойном было довольно стабильным в течение последнего года. Это связано с тем, что электроэнергия, необходимая для работы блокчейна биткоина, стала существенным фактором стоимости при внедрении блокчейн-решений в финансовой индустрии, замедляя распространение крупномасштабных блокчейн-решений.

Энергопотребление блокчейна биткоина.

Есть три причины такого огромного потребления энергии:

Искусственный дефицит монет, приводящий к большому количеству майнеров;

Усиление конкуренции за оставшиеся монеты, что опять же увеличивает количество майнеров;

И самое главное - механизм доказательства работы (PoW) [28] .

Пункты 1 и 2 - это взаимодействие спроса и предложения, которое вряд ли изменится. Однако механизм доказательства работы в пункте 3 является настоящим энергетическим [2] виновником [32, 33] . Проще говоря, PoW - это теоретико-игровой механизм, с помощью которого блокчейн гарантирует безопасность и работоспособность "цепи". Для его работы необходимы майнеры. Майнеры - это машины, которые соревнуются за вклад в блокчейн, решая сложные головоломки факторизации простых чисел. Эти головоломки требуют применения грубой силы, энергоемкого подхода, но реальная проблема заключается в дублировании работы [28, 29, 30, 31, 32, 33]. Поскольку процесс майнинга представляет собой сценарий "победитель получает все", тысячи людей соревнуются за одно и то же вознаграждение каждую минуту каждого дня. Более 99% участников не будут претендовать на приз, но все равно будут соревноваться и выполнять работу, потому что ожидаемое вознаграждение стоит затраченных усилий. В результате такого дублирования энергия, затрачиваемая на подтверждение простой транзакции на блокчейн, может в сотни-десятки тысяч раз превышать необходимую. Одним словом, повсеместное внедрение блокчейна, например, в розничной банковской сфере, не является устойчивым [33, 34]. Именно из-за этой проблемы энергопотребления блокчейн пока не получил широкого распространения и масштабирования в индустрии розничных финансовых услуг.

4.4 Proof of Work vs. Proof of Stake

Мы установили, что механизм PoW и его энергопотребление являются серьезным препятствием для широкого внедрения блокчейн-решений на основе PoW. В настоящее время изучается множество альтернатив, наиболее распространенной из которых является механизм доказательства доли (PoS) [33]. Второй по величине блокчейн в мире, Ethereum (с точки зрения рыночной капитализации), уже объявил о планах по внедрению этого механизма в будущем.

PoS требует доказательства доли (proof of stake).

PoS требует от майнера инвестиций (кол, означающий сумму валюты) до того, как он сможет принять участие в проекте, чтобы обеспечить стимул для поддержания аспектов безопасности, которые являются ключевыми для технологии блокчейн. По сути, майнер должен заплатить за участие.

Рисунок 4

Алгоритм консенсуса блокчейн-платформ. Источник: Sutherland, 2019 [3]

.

PoW имеет важное значение для безопасности блокчейна, так как он позволяет обеспечить бездоверительный и распределенный консенсус, что означает, что нам больше не нужен банк или доверенный посредник. Вместо этого PoW полагается на теоретико-игровой, самоусиливающийся механизм, чтобы убедиться, что все сделано точно. PoS повторяет этот процесс, но вместо того, чтобы соревноваться в свободе действий, один майнер получает задание. Идея заключается в том, чтобы сократить количество майнеров со многих сотен или даже тысяч до одного участника на транзакцию, тем самым снизив потребление энергии на 99% и более.

После обсуждения современных тенденций применения блокчейна в финансовой сфере и некоторых проблем, которые еще предстоит решить, мы сосредоточимся на секторе кредитования и предложим наше решение на основе блокчейна.

Рисунок 5

Доказательство работы против доказательства доли, источник: Blockgeeks.com, 2020

4.5 Текущий ландшафт и предлагаемое решение

В настоящее время у людей, в основном в развитых странах, существует множество способов получить краткосрочный потребительский кредит. Во-первых, задолженность по кредитным картам, безусловно, является самой распространенной. Она состоит из необеспеченных, возобновляемых кредитов, которые потребители могут накапливать, открывая счета кредитных карт в различных учреждениях, предлагающих различные условия и кредитные лимиты. Несмотря на свою популярность, задолженность по кредитным картам влечет за собой одни из самых высоких процентных ставок в отрасли, что роднит ее с микрозаймами в развивающихся странах (см. раздел 2). По данным Федеральной резервной системы, средняя процентная ставка по кредитным картам в США составляла около 16,5% в первом квартале 2020 года [35] . Вторым вариантом краткосрочного финансирования являются кредиты до зарплаты. Payday loans - это краткосрочные кредиты, которые могут составлять от $50 до $1 000, но сопровождаются очень высокими комиссиями - около $15 за $100 заимствования и процентными ставками, превышающими 100%. Эти кредиты чрезвычайно краткосрочны и определяются местным законодательством и зарплатным чеком заявителя. Они должны быть возвращены в следующий день зарплаты заемщика, если только они не продлены, и в этом случае взимаются дополнительные сборы, а проценты могут резко вырасти, что делает "кредиты до зарплаты" бизнесом, который часто сравнивают с ростовщичеством.

Мы предлагаем платформу микрокредитования на основе блокчейна, которая позволяет клиентам партнерских розничных банков направлять часть остатка на своем счете на финансирование краткосрочных необеспеченных кредитов, процентные ставки по которым гораздо выше, чем по простым сберегательным счетам, что обеспечивает более высокую прибыль как для банка, так и для инвесторов. С другой стороны, заемщики, нуждающиеся в краткосрочном финансировании, могут зарегистрироваться на платформе и запросить небольшие кредиты на сумму от $50∼$2 000 под процентные ставки от 5%∼10%, что значительно ниже процентных ставок по кредитным картам и кредитам до зарплаты. По мере того как заемщик погашает свои кредиты, его верхний предел объема кредита увеличивается. Транзакции полностью автоматизированы с помощью смарт-контрактов и записываются на блокчейн, что также позволяет проводить кредитный скоринг в доменах за пределами платформы - своевременно погашающие кредиты клиенты получают выгоду от улучшения кредитной истории.

.

5 Дизайн

5.1 Концепция бизнеса

В 2020 году большинство розничных банковских операций, таких как получение кредита, по-прежнему требуют интенсивной ручной обработки и оформления документации. Они вовлекают дорогостоящих посредников и отнимают много времени, поскольку транзакции должны быть подтверждены различными сторонами банка в разные моменты времени. Наша платформа призвана решить задачу соединения клиентов, нуждающихся в небольших кредитах, с клиентами партнерских розничных банков с избыточным состоянием быстрым и простым способом с помощью смарт-контрактов. Наша цель - облегчить выдачу небольших кредитов с высокой частотой и на короткий срок - от нескольких дней до нескольких недель. Как только заемщик запрашивает кредит, он/она автоматически подбирается к кредитору в партнерском банке, который выбрал программу краткосрочного кредитования, и кредит оформляется быстро, без дополнительных комиссий за транзакцию и административных усилий.

5.

5.2 Миссия

Наша миссия заключается в том, чтобы обеспечить более простой и эффективный способ установления краткосрочных связей между мелкими заемщиками и кредиторами. Банки обычно предпочитают крупные кредиты мелким, поскольку последние приносят меньше прибыли (если вообще приносят, см. раздел 2), чем первые, просто из-за постоянных затрат, связанных с подачей заявки на кредит [36] . Необеспеченные, краткосрочные кредиты, которые они предлагают, имеют высокие процентные ставки. Клиенты, нуждающиеся в небольших краткосрочных кредитах, смогут получить их по разумной цене, а существующие клиенты банков, которые хотели бы без особых усилий получать проценты, не привязывая свои деньги на длительный срок, смогут сделать именно это.

5.1.2.

5.3 Описание рынка

Сегмент клиентов, представляющих интерес, - это заемщики, нуждающиеся в краткосрочных кредитах на небольшие суммы, и люди, желающие инвестировать свое избыточное богатство. Избыточное богатство - это любые средства, которые считаются подходящими для инвестирования в краткосрочной перспективе, что также высвобождает значительные суммы денег, которые люди ранее не хотели вкладывать в долгосрочные инвестиции.

Начальным рынком, на котором сосредоточено внимание, являются Соединенные Штаты, где в первом квартале 2020 года оборотный потребительский долг достиг 1,06 триллиона долларов. Более 189 миллионов американцев владеют кредитными картами, причем на одного владельца кредитной карты приходится в среднем 4 карты. В среднем каждое домохозяйство, имеющее кредитную карту, имеет долг по кредитной карте в размере около 8 400 долларов [37] . По данным исследования, проведенного Федеральной резервной системой США, 4 из 10 взрослых американцев не могут позволить себе финансировать гипотетические непредвиденные финансовые расходы в размере 400 долларов, используя наличные, сбережения или кредитную карту, погашенную при следующей выписке [38] . США обладают двумя характеристиками, которые делают наше решение хорошо подходящим для них (в краткосрочной перспективе) [4] с точки зрения рынка входа: Большая сеть розничных банков и значительная доля населения, которая полагается на краткосрочные кредиты для покрытия своих непредвиденных расходов. Более того, норма личных сбережений, рассчитываемая как отношение личных сбережений к располагаемому личному доходу, за последние 5 лет имела устойчивую положительную тенденцию, двигаясь в диапазоне от 6% до 13%, хотя недавно она подскочила до 20-32% в условиях экономической неопределенности, вызванной пандемией COVID-19 [39] . За тот же промежуток времени или даже за последние десять лет процентная ставка лишь однажды превысила 2%, в среднем около 1% [40] . Мы считаем, что наше решение может улучшить существующие варианты, такие как задолженность по кредитным картам, займы у друзей и родственников и кредиты до зарплаты. Учитывая условия низких процентных ставок, наше решение поможет банкам и кредиторам добиться более высокой доходности от вложений в займы.

Наша кредитная платформа позволит осуществлять такое быстрое и особенно краткосрочное кредитование не только во время кризиса, но и на ежедневной основе. Если думать о долгосрочной перспективе, то наибольшую выгоду от нашего сервиса можно будет получить в странах, где небольшие краткосрочные кредиты наиболее необходимы и где существует развитый розничный банковский сектор.

5.4 Ценностное предложение

Наше ценностное предложение многогранно и меняется для разных участников нашей платформы. Заемщикам мы предоставляем быстрый и простой доступ к краткосрочному финансированию со ставками ниже, чем у существующих форм потребительского долга. Благодаря тому, что транзакции хранятся в блокчейне, по запросу заемщика его/ее записи могут быть отправлены в финансовые учреждения и органы власти в качестве фактора, влияющего на его кредитную оценку. Заемщики будут ограничены в количестве кредитов, которые они могут взять, как фиксированным числом, так и суммой, которую они могут занять, исходя из их кредитной истории на платформе и за ее пределами. Например, заемщик, который может взять максимум 1 500 долларов США, может разделить эту сумму максимум на пять займов.

Для заемщиков - на пять займов.

Для кредиторов мы предоставляем возможность без особых усилий инвестировать свои избыточные средства непосредственно со своего банковского счета, не связывая их на длительный срок. Доходность значительно выше, чем на обычных сберегательных счетах.

Для банков-партнеров основным ценностным предложением является комиссия, которую они берут за дополнительные кредиты, а также снижение кредитного риска (сравнение множества мелких кредитов с одним крупным при равном объеме). Ключевым аспектом кредитов является риск невозврата кредитов, который несут банки. В нашем решении кредиты будут небольшими и, следовательно, диверсифицированными, что снижает риск пропорционально объему, позволяя банкам выдавать больше денег и при этом соответствовать стандарту Базель III по взвешенным по риску активам. Этот риск также значительно меньше коррелирует с макроэкономическими тенденциями, например, рецессией, что соответственно снижает институциональный риск. Эти краткосрочные кредиты могут динамически корректироваться с учетом кредитного риска и макроэкономических изменений, таких как рецессия. Кроме того, они стали бы отличным способом распределения денег среди людей, чтобы компенсировать часть финансового давления на семьи, оказываемого COVID-19, и при этом соответствовать нормам риска.

5.

5.5 Отношения с клиентами

Доверие, надежность и прозрачность, которые соответствуют ключевым характеристикам блокчейна, являются основными тремя столпами нашего подхода к взаимоотношениям с клиентами. Основным каналом связи с клиентами является онлайн-платформа, на которой заемщики подписываются на наши услуги. Это будет интегрировано в онлайн-присутствие банка. После регистрации заемщика он/она может сразу же обратиться за небольшим кредитом. Кредиторы будут подписываться на наши услуги через свой местный банк (в связи с нормативными требованиями), но будут получать поддержку в отношении наших услуг непосредственно с нашей платформы.

.

5.6 Потоки доходов

У нас есть несколько источников дохода. Один из вариантов заключается в том, что заемщики и кредиторы будут платить банку фиксированный процент от стоимости кредита в качестве комиссии за транзакцию. В этом случае мы получаем вторичную комиссию в размере банковской комиссии. Мы также могли бы продавать наше решение как готовый продукт и оставить реализацию банкам. Проблема такого подхода заключается в том, что запатентовать такое решение будет сложно. Мы считаем, что будем в сильной переговорной позиции по комиссионным сборам, как только получим патент либо на блокчейн-решение, либо на кредитно-транзакционную часть. В конечном счете, особенно для диверсификации потоков доходов, мы предлагаем очень низкую комиссию за транзакцию, а также единовременную комиссию с каждого розничного банка. Мы предполагаем, что для финансирования технической реализации ключевое значение будут иметь прочные отношения с банком. В результате, вероятно, что банк в первую очередь приобретет долю в нашем предприятии. Степень контроля банком собственного капитала в решении будет в значительной степени определять маржу на транзакции и доходы в будущем.

6 Оценка: SWOT-анализ

Чтобы проверить нашу идею и оценить ее с более объективной точки зрения, мы провели SWOT-анализ.

6.1 Сильные стороны

Во-первых, используя технологию блокчейн и смарт-контракты, мы значительно повышаем скорость и надежность транзакций, а также снижаем информационную асимметрию и затраты, устраняя необходимость в посредниках и процессах, которые обычно происходят перед тем, как человеку выдается кредит. Например, в отличие от зачастую бумажных процессов, когда представители бухгалтерии заполняют формы вместе с клиентом, подающим заявку на получение кредита, наше предложение делает его бережливым и разрабатывает с нуля: Больше не требуется ни бумаги, ни фронт-офиса (для консультирования) и бэк-офиса (для оформления). Во-вторых, заемщикам мы предоставляем простой доступ к краткосрочному финансированию. В-третьих, кредиторам мы предлагаем привлекательный, не требующий больших затрат способ инвестирования их избыточного богатства с более высокой доходностью, чем простые сберегательные счета. В-четвертых, банки-партнеры получают комиссию за каждый выданный кредит и получают возможность предоставлять больше денег в долг, оставаясь при этом в соответствии со стандартом Базель III. И наконец, неизменяемость блокчейна обеспечивает безопасность транзакций.

6.2 Слабые стороны

Среди слабых сторон мы выделили зависимость от принятия розничных банков как основную проблему предложения, поскольку нашу бизнес-модель придется адаптировать, если мы не найдем достаточного количества банков-партнеров. Например, в случае реализации плохого сценария нам, возможно, придется перейти из сферы B2B в сферу B2C, что повлечет за собой высокие маркетинговые расходы и затраты на привлечение клиентов. Что касается спроса, то недостаток потребителей с ограниченными кредитными возможностями будет слабым местом. Мы предлагаем наше решение с намерением заменить другие способы краткосрочного финансирования. Однако заемщики могут просто рассматривать наше решение как дополнительный источник кредитования, тем самым влезая в еще большую задолженность. В-третьих, наше решение опирается на надежный блокчейн, использующий механизм доказательства доли. На данный момент такие блокчейны еще недостаточно надежны.

6.3 Возможности

В первую очередь, основной возможностью является экспансия на другие рынки, помимо США. Например, адаптация нашего решения таким образом, чтобы оно было применимо и в странах с менее устоявшимися банковскими системами, позволит нам выйти на массовые рынки с недостаточным уровнем банковского обслуживания, где микрокредитование особенно необходимо, но часто не работает должным образом (см. раздел 2). Во-вторых, развитие системы для достижения больших объемов кредитования даст нам преимущество первенства и возможность автоматизировать более крупные рынки кредитования. Мы считаем, что наше решение бесконечно масштабируемо и может полностью заменить традиционную кредитную деятельность, если мы также адаптируем оценку кредитного риска для больших объемов кредитования на одного человека.

6.4 Угрозы

Мы выявили две основные угрозы. Во-первых, наше решение может быть клонировано самими банками и интегрировано в их услуги. Поэтому нам необходимо защищать свою интеллектуальную собственность, например, путем разработки патентоспособных решений на основе блокчейна. Во-вторых, поскольку мы имеем дело с очень чувствительной финансовой информацией, проблемы конфиденциальности пользовательских данных могут быстро привести к возникновению проблем. По этой причине, а также потому, что мы в значительной степени полагаемся на согласие банков, мы предполагаем, что наш сервис и нашу идею необходимо будет интегрировать в банк. Это, соответственно, ограничит нашу способность масштабироваться на другие розничные банки.

7 Заключение

Технология блокчейн является одной из самых трендовых технологий [41], и ее возможности, как утверждается, могут нарушить различные бизнес-процессы, отрасли и посреднические услуги [42]. Несмотря на большие ожидания, в настоящее время существует недостаток знаний о том, где и как, т.е. о том, какие (комбинации) функций актуальны для конкретных отраслей, бизнес-процессов и как они должны быть разработаны [1] . Эти вопросы необходимо решить для того, чтобы влиять на внедрение технологии в бизнес-кейсы.

Чтобы более подробно обрисовать пример использования блокчейна, мы рассмотрели текущую ситуацию и тенденции в секторе розничного банковского обслуживания и кредитования с учетом и без учета технологии блокчейн. Мы определили потребление энергии как основного виновника ограниченного распространения блокчейна для кредитных решений и пришли к выводу, что блокчейн с доказательством доли, включающий смарт-контракты, на данный момент является лучшим доступным решением. Благодаря этому мы можем автоматизировать и значительно снизить постоянные затраты на кредитование, что позволит большему количеству розничных клиентов участвовать в рынке. Как следствие, нуждающиеся клиенты смогут получать краткосрочные кредиты в небольших объемах, а другие клиенты смогут получать прибыль от более высоких доходов. Наконец, мы определили потенциальный рынок входа - США. Мы разработали предлагаемое решение для его решения, а также предпосылки для бизнес-плана, который в настоящее время тестируется с экспертами из бизнес-практики и, таким образом, может послужить отправной точкой для того, что, возможно, станет прибыльным бизнесом, заполняющим потребительскую потребность.

Помимо практической деятельности, мы также разработали бизнес-план.

За исключением практической значимости, подробно описанной в предыдущих разделах (учет дифференциации между различными заинтересованными сторонами), вклад нашего исследования в академические исследования является тройным: Во-первых, мы расширяем знания о финансовых продуктах на основе блокчейна и предоставляем обоснованную бизнес-концепцию микрокредитования в розничном банковском секторе на основе смарт-контрактов, что значительно снижает транзакционные и административные издержки, до сих пор присущие микрофинансированию. Во-вторых, мы применяем концепцию экономических систем без доверия [43] к случаю использования небольших краткосрочных кредитов в розничных банках и представляем новый способ заменить основанные на доверии и централизованные бюрократические реестры системой транзакций без доверия и с минимальными затратами. В-третьих, мы смягчаем эффект неблагоприятного отбора и устраняем информационную асимметрию между заемщиками и кредиторами путем обмена и оценки прозрачной, надежной и полной истории кредитования и погашения кредитов. Тем не менее, мы понимаем, что для воплощения нашей идеи в жизнь потребуется еще много работы, особенно с технической и нормативной стороны.